Стабильные темпы роста экономики не приводят к наполнению бюджета страны. Май также оказался дефицитным. Острым остается вопрос по возмещению НДС предприятиям-экспортерам. Правительство же непреклонно: кто не хочет брать НДС-облигации, будет вынужден подождать возмещения до общего улучшения с бюджетом страны.

В мае правительство в очередной раз не смогло выполнить план по наполнению доходной части госбюджета – недобор составил 6,95 млрд грн. В общий фонд госбюджета в мае поступило 17,858 млрд грн при запланированных 24,81 млрд грн. По сравнению с апрелем доходы госказны сократились на 1,34 млрд грн. По данным Администрации президента, плановые показатели за пять месяцев выполнены всего на 92,3%.

Это уже пятый месяц подряд, когда не выполняется план по наполнению бюджета. И это при том, что в январе-марте промышленное производство выросло на 10,8% (в апреле ускорилось до 12,6%), а ВВП – на 4,8%.

В Государственной налоговой администрации о своих результатах рассказывают уклончиво и весьма неохотно. Глава Гостаможни Игорь Калетник заявил, что его ведомство при плане в 9,6 млрд грн перечислило в госбюджет 5,567 млрд грн. По его словам, это связано с низкими объемами импорта газа. В июне поступлений по НДС от газа вообще может не быть, если президент подпишет закон, освобождающий импорт газа от уплаты 20% налога.

Также налоговики говорят, что в мае была очень сложная ситуация – выполнение по акцизам и ренте. Не был собран и нужный объем по НДС и налогу на прибыль. В общий фонд налоговая перечислила 10,9 млрд грн, а возместили НДС всего на 1,2 млрд грн, сэкономив часть бюджетного ресурса. Ранее объем возмещения ежемесячно составлял 2-3 млрд грн.

По НДС вообще сложная ситуация. Объем невозмещенного НДС по данным на 1 мая 2010 года составляет 23 млрд грн. Несмотря на протест экспортеров, правительство приняло решение выпустить НДС-облигации. Хозсубъектам, не желающим воспользоваться предложенным властями механизмом возврата НДС в виде облигаций внутреннего госзайма, придется ждать. Возмещение живыми деньгами будет постепенно возобновляться по мере увеличения дохода бюджета страны.

В то же время экспортеры пытаются "надуть" государство. Объем сомнительных заявок на возмещение НДС правительство оценивает в 10 млрд грн. Поэтому эти сомнительные суммы можно будет вернуть лишь после расследования относительно правомерности возмещения НДС. Автоматическое возмещение НДС экспортерам начнется не ранее августа. И то, этот срок вполне возможно будет переноситься.

Тем временем, Минфин готовит выпуск облигаций с доходностью 5,5% для погашения долга по возмещению НДС на сумму 20 млрд грн. Эффективная доходность НДС-облигаций будет находиться на уровне 20%, что выше на 5%, чем текущая доходность ОВГЗ. Поэтому НДС-облигации предприятия в скором времени будут продавать.

Украинские компании, испытывая острую нехватку ликвидности и оборотных средств, будут продавать НДС-облигации со значительными дисконтами. В 2004 году, когда правительство выпускало НДС-ОВГЗ, компании продавали облигации в среднем с доходностью в 20%, что на 5% выше текущих уровней доходности для суверенных облигаций и на 12% выше, чем доходность суверенных еврооблигаций. В настоящее время потребность компаний в живых деньгах больше, чем в 2004 году, и, очевидно, доходность на вторичном рынке будет как минимум не меньше 2004 года.

Это объясняет прогноз аналитиков, что НДС-облигации будут пользоваться спросом у инвесторов. Они являются одними из наиболее ликвидных бумаг в Украине, поскольку кредитные риски минимизированы низким соотношением суверенного долга к ВВП Украины и ожидаемым возобновлением сотрудничества с МВФ.

Есть еще один путь к наполнению бюджета – тотальная приватизация оставшейся у государства собственности. В текущем году правительство планирует получить в госбюджет 10 млрд грн от приватизации объектов госсобственности. Да, это возможность привлечь в страну серьезные инвестиции. Однако приватизация в период кризиса является не слишком удачным решением. Стоимость активов упала в разы.

Более того, задание дальнейшего расширения приватизации и сокращение части государственной собственности вступает в противоречие с настроениями населения, почти 65% которого негативно относится к большой приватизации. Еще бы, после двух десятков лет так называемой приватизации большая часть госсобственности была фактически разворована. А основные фонды предприятий, попавшие в лапы нуворишей, безжалостно эксплуатируются, там фактически не проводится обновление оборудования. Поэтому, если есть такие намерения, нужно в корне менять подходы к приватизации, особенно в части ограждения от монопольного контроля собственности.

Расширение приватизации создает нестабильный политический фон, а повышение налогового бремени чревато будущими неплатежами. Поэтому предлагаемые правительством пути решения весьма спорны, а ситуация с наполнением доходной части бюджета по-прежнему остается сложной.

по материалам http://www.intv.ua/

You have no rights to post comments